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最近，馬斯克團隊考察中國光伏企業(yè)的消息又給太空光伏板塊添了把火，協(xié)鑫集成走出了四連板，邁為股份、晶科能源、鈞達股份等年內(nèi)漲幅均超50%……
從巨型星座到太空算力，當下太空光伏正從概念邁向商業(yè)化拐點。
01
又一萬億戰(zhàn)場
當商業(yè)航天的宏大敘事遇上AI算力爆發(fā)，太空光伏正憑借自身獨特屬性掀起一場能源革命，當前已經(jīng)來到爆發(fā)臨界點。
具體來看，商業(yè)航天爆發(fā)式增長是太空光伏的核心推手。在國際電信聯(lián)盟（ITU）“先登先占”規(guī)則下，全球低軌衛(wèi)星競爭逐漸白熱化，全球多國主體紛紛推進巨型星座計劃，衛(wèi)星數(shù)量進入萬顆級別。
當下地球的近地軌道可容納6萬到10萬顆衛(wèi)星，僅SpaceX星鏈就已獲批4.2萬顆，預計2030年前完成。近期SpaceX提交了最多包含100萬顆衛(wèi)星的星座打造申請，用于支持AI大模型在軌應用，或進一步加劇低軌衛(wèi)星的博弈格局。
據(jù)開源證*研究，截至2026年1月22日，全球活躍衛(wèi)星合計1.44萬顆，其中低軌衛(wèi)星為1.35萬顆，SpaceX星鏈衛(wèi)星以9542顆占據(jù)70%的主導地位。
同時，國內(nèi)正在同步推進三個萬星級別的互聯(lián)網(wǎng)衛(wèi)星星座計劃，包括遠景規(guī)劃總衛(wèi)星數(shù)量達1.3萬顆的GW星座（國網(wǎng)星座）、1.5萬顆的“千帆”星座和1萬顆的“鴻鵠-3”號星座，這三大互聯(lián)網(wǎng)衛(wèi)星星座總數(shù)超過4萬顆。相關主體在2025年12月再次新增20.3萬顆衛(wèi)星申請，組網(wǎng)節(jié)奏明顯提速。
此外，隨著衛(wèi)星發(fā)射成本下降，在太空建立AI算力中心也將成為可能，衛(wèi)星的市場空間進一步打開。就比如馬斯克提出太空AI計算中心構想，計劃依托星艦火箭部署100-500GW級太陽能AI衛(wèi)星。北京太空數(shù)據(jù)中心也規(guī)劃在700-800公里晨昏軌道部署GW級系統(tǒng)。
隨著衛(wèi)星數(shù)量的指數(shù)級上升和太空數(shù)據(jù)中心電力系統(tǒng)的構建，太空光伏是最可靠、經(jīng)濟性且可持續(xù)的電力來源。
太空光伏擺脫了傳統(tǒng)地面光伏受限于晝夜交替與天氣波動限制，具有能量密度大、光照強度高的天然優(yōu)勢，能量密度較地面提升7-10倍，能24小時不間斷發(fā)電，還可利用外太空實現(xiàn)近乎零成本散熱。
目前，地面光伏早已極度內(nèi)卷，太空光伏無疑為行業(yè)開辟了新戰(zhàn)場，有望成為下一個萬億級賽道。
據(jù)高盛預測，未來五年全球?qū)l(fā)射超過7萬顆低軌衛(wèi)星，假設單星平均功率35千瓦、太陽翼單價1200元/瓦，僅低軌衛(wèi)星的光伏市場空間就接近2000億元。
同時，太空數(shù)據(jù)中心的建設更為太空光伏增添了想象力。據(jù)中信建投測算，2030年中國低軌衛(wèi)星光伏市場規(guī)模超30億美元，若進入100GW太空數(shù)據(jù)中心部署階段，全球市場規(guī)模將達5000億至10000億美元。
盡管前景美好，但要實現(xiàn)規(guī)模化部署并非易事，目前仍屬前沿技術驗證和小規(guī)模試驗階段。
02
搶灘時刻
由于太空與地面環(huán)境的本質(zhì)性差異，比如高能宇宙輻射、極端溫差循環(huán)、高真空與微重力環(huán)境等，對光伏電池的轉(zhuǎn)換效率、壽命及材料結(jié)構、無線能量傳輸、軌道部署與維護的要求極為嚴苛。
正因如此，太空光伏對能源的核心訴求是穩(wěn)定性和可靠性，其次是規(guī)?；笙碌某杀緣航担浼夹g路線與地面光伏較早便出現(xiàn)分化。
過往以來，太陽能電池陣經(jīng)歷了從硅太陽電池到薄膜砷化鎵太陽電池的技術革新，雖然砷化鎵太陽電池具備效率高+可靠性高+壽命長的特點，有著數(shù)十年成熟應用及優(yōu)異抗輻射性，但成本較高，生產(chǎn)成本在每瓦480元以上，限制了大規(guī)模量產(chǎn)能力，且依賴稀缺的鍺襯底與MOCVD外延工藝，難以支撐萬顆級星座建設。
在未來技術路線演進過程中，基于成本的考量，P型HJT電池（異質(zhì)結(jié)）及晶硅鈣鈦礦疊層或?qū)⒊蔀橹髁鳎彩潜敬务R斯克國內(nèi)調(diào)研摸底的主要方案。
其中，P型硅基電池的抗輻射性能顯著優(yōu)于N型，具備輕量化的薄片生產(chǎn)能力，兼具低溫度系數(shù)、低衰減低銀耗等特性，在成本上同樣具備優(yōu)勢，砷化鎵電池是硅基電池的3-4倍。且由于地面產(chǎn)業(yè)應用趨于成熟，P型HJT電池有望成為當前最適配太空場景的晶硅光伏技術路線。
站在遠期維度，晶硅鈣鈦礦疊層憑借更高效率和更低的成本優(yōu)勢解決了“效率-成本-抗輻射性”的不可能三角，被視為下一代光伏技術的核心方向。
據(jù)國盛證*研究，鈣鈦礦疊層電池的最高實驗室效率約35%，預估成本不足7元每瓦，較砷化鎵電池顯著下降。
太空光伏作為萬億級市場，不少公司正加快布局。就比如晶科能源、天合光能、鈞達股份、東方日升、乾照光電等。
舉例來說，晶科能源作為光伏組件龍頭，提出了“Solar All Universe”的長遠目標，明確表示將布局低軌衛(wèi)星、軌道太陽能電站及2035年后GW級太空數(shù)據(jù)中心，看好鈣鈦礦電池的太空應用前景，其鈣鈦礦/硅疊層電池實驗室效率已達33.5%，太空環(huán)境模擬測試顯示初始衰減率控制在8%以內(nèi)。
同時，晶科能源與晶泰控股合作AI+鈣鈦礦，計劃建成業(yè)內(nèi)首條千平米級AI疊層太陽能示范線，預計2026-2028年實現(xiàn)鈣鈦礦疊層的商業(yè)化量產(chǎn)。
天合光能在太空光伏領域也早有布局，其兼顧P型HJT、鈣鈦礦疊層電池、III-V族砷化鎵多結(jié)電池三大方向，2026年初開發(fā)出基于P型HJT電池的210半片疊層電池，效率達到31.5%，為全行業(yè)首片大面積P型HJT/鈣鈦礦疊層電池。
值得一提的是，天合光能還構筑了鈣鈦礦的專利壁壘，申請量超過日本和英國企業(yè)，位居全球第一。
此外，東方日升作為電池片廠商，具備約50μm超薄P型HJT電池的批量交付能力，該系列產(chǎn)品在海外地區(qū)已經(jīng)小批量交付，累計出貨達數(shù)萬片，客戶分布于歐美地區(qū)。鈣鈦礦疊層則處于實驗室研發(fā)和小試階段。
盡管不少公司有太空光伏的業(yè)務涉獵或遠期規(guī)劃，但更多停留在“PPT”階段，尚未有實質(zhì)性收入落地或者收入比例極小，最終哪些公司最終能分享市場紅利并最終勝出？
03
誰能勝出？
在產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)中，預計光伏設備廠“賣鏟人”將率先受益于行業(yè)擴產(chǎn)，太陽翼電池陣具有技術儲備和客戶壁壘的廠商也將搶占行業(yè)高地。
具體來看，設備端技術門檻高、客戶認證周期長，頭部企業(yè)的護城河明顯。
其中，邁為股份作為HJT電池整線設備龍頭企業(yè)，覆蓋了HJT與鈣鈦礦兩大賽道，HJT設備市占率超過了45%，通過自主研發(fā)攻克了PECVD、PVD設備和絲網(wǎng)印刷等核心工藝，實現(xiàn)了從核心單機到整線供應的全維度突破，客戶覆蓋了國內(nèi)主要頭部電池片廠，致力于打造全球領先的泛半導體平臺型制造商。
與邁為股份聚焦HJT和鈣鈦礦不同，捷佳偉創(chuàng)的覆蓋面較廣，提供PERC、TOPCon、HJT等多種技術路線電池片生產(chǎn)設備，但主要以TOPCon設備收入為主，國內(nèi)市占率約35%。
在電池陣領域，乾照光電和上海港灣不僅擁有相應技術儲備，在客戶驗證和終端市場方面也取得了突破。
其中，乾照光電以LED外延片及芯片為基礎業(yè)務，將砷化鎵太陽能電池作為“第二增長曲線”，通過十余年砷化鎵外延工藝積累構筑了較高的技術壁壘，國內(nèi)市場份額超60%，深度綁定了包括千帆星座、星網(wǎng)等多個國家級航天項目。
而上海港灣作為基建龍頭，通過子公司伏曦炘空跨界布局商業(yè)航天。公司構建了來自航天院所、中科院及重點高校的人才團隊，以鈣鈦礦為核心突破口，還拓展了砷化鎵、HJT等多元化技術儲備。
更為關鍵的是，上海港灣具備長光衛(wèi)星、時空道宇、星河動力、藍箭鴻擎等12家頭部衛(wèi)星客戶的合作資質(zhì)，目前累計有5顆衛(wèi)星搭載其鈣鈦礦電池組件在軌驗證，已成功保障19顆衛(wèi)星成功發(fā)射，52套電源系統(tǒng)、太陽帆板及結(jié)構機構實現(xiàn)在軌穩(wěn)定運行。
從財務對比來看，由于上海港灣主營業(yè)務是基建行業(yè)，參與太空光伏主要通過子公司伏曦炘空來進行，所以主要對其他三家進行對比。
近年來，在光伏行業(yè)下行周期下三家盈利也出現(xiàn)了分化，捷佳偉創(chuàng)維持著中高速增長表現(xiàn)最佳，同時規(guī)模最大，這離不開其TOPCon設備市場份額領先以及多種技術路線的布局。而邁為股份自2023年后凈利潤陷入負增長，受行業(yè)影響較為明顯。
反觀乾照光電，在2022年曾陷入虧損后逐步恢復增長。主要與主營的LED行業(yè)需求回暖有關，同時商業(yè)航天快速增長也是一大因素，隨著業(yè)務快速放量，預計收入占比將明顯提升。
總體來看，太空光伏作為萬億級賽道，隨著未來P型HJT和鈣鈦礦疊層技術路線日益明晰，預計設備端邁為股份的業(yè)績更具爆發(fā)力，捷佳偉創(chuàng)受體量影響將維持穩(wěn)健增長狀態(tài)。
在電池片環(huán)節(jié)，當下產(chǎn)業(yè)放量最具確定性的依舊是乾照光電，但上海港灣憑借較強研發(fā)實力和客戶綁定，也將率先受益于這輪產(chǎn)業(yè)浪潮。
